上半年煤炭市場分(fēn)析及下(xià)半年預測

        二季度國内經濟出現了企穩迹象，不論外(wài)圍經濟環境還是國内經濟都有所好轉，煤炭市場經過持續調整也出現了止跌趨穩走勢，但受産業結構調整、信貸緊縮及下(xià)遊行業低迷影響，煤炭市場總體(tǐ)仍舊(jiù)弱勢，買方市場格局尚無改變，預計三季度煤炭市場資(zī)源過剩狀況會有所增加，價格存在一(yī)定下(xià)行壓力。

　　1、宏觀經濟回穩，需求不會進一(yī)步惡化

　　雖然距離(lí)二季度GDP數據發布還有一(yī)段時間，但從近期公布的一(yī)些先行指标看，實體(tǐ)經濟企穩迹象初現，5月彙豐中(zhōng)國制造業PMI終值爲49.4，創四個月新高，較4月份大(dà)幅回升1.3個百分(fēn)點，同時5月官方PMI爲50.8，連續三個月回升，顯示制造業經營活動開(kāi)始企穩，另外(wài)，近期央行公布5月新增信貸8708億元,環比增加12.4%,同比增加30%,明顯超出市場預期，貨币供應趨于寬松，實體(tǐ)經濟資(zī)金緊張狀況将得到改善，随着穩增長政策及各種微刺激措施效應的逐步顯現，宏觀經濟有望擺脫低迷、溫和複蘇，但考慮到複蘇強度及經濟增長對能源需求的拉動作在逐步弱化，因此，資(zī)源消費(fèi)不會出現明顯改觀。

　　2、煤炭産能維持高位，資(zī)源供給充足

　　根據運銷協會數據，2014年5月份全國煤炭産量3億噸，累計14.94億噸，同比均小(xiǎo)幅回落，但産量總體(tǐ)仍處于較高水平，目前減産主力仍是國内中(zhōng)小(xiǎo)煤礦，大(dà)型企業減産并不明顯，煤礦庫存仍居高不下(xià)，用戶庫存及中(zhōng)轉港口庫存開(kāi)始回升，5月份以來，秦港庫存持續震蕩攀升，截至6月20日，存煤715萬噸，比4月末低點增加280萬噸，增幅64.4%，庫存進入高位運行；國内電(diàn)廠存煤4月下(xià)旬以來也明顯回升，截至5月29日，國内重點電(diàn)廠庫存7608萬噸，比一(yī)季度末增加662萬噸，可用天數23天。

　　3、進口煤經過兩月回落再次大(dà)幅反彈，對國内市場壓力或許再現

　　前五個月累計進口煤炭1.35萬噸，與去(qù)年同期基本持平，其中(zhōng)煉焦煤進口2532萬噸，下(xià)降21%，但從京唐港數據看，後期煉焦煤進口有可能回升，京唐港煉焦煤進口量3、4兩個月份短暫回落後5月份再次大(dà)幅走高，全月進口量140萬噸，相當于3、4兩月進口量之和，爲今年最高水平，後期進口煤動向值得密切關注。京唐港精煤庫存經過5月份的短暫下(xià)降也開(kāi)始回升，截至目前存煤444萬噸，比一(yī)季末增加39萬噸。價格方面，近兩個月來穩中(zhōng)有降，進口煤的性價比優勢可能會慢(màn)慢(màn)顯現。

　　4、下(xià)遊行業增速下(xià)降，需求放(fàng)緩

　　今年1-5月份，全國粗鋼産量3.43億噸，同比增長2.7%，增幅比去(qù)年同期大(dà)幅回落5.3個百分(fēn)點。但由于國内多數鋼鐵企業尤其是民營企業都有一(yī)定利潤，目前國内鋼廠開(kāi)工(gōng)比較充足，6月上旬高爐開(kāi)工(gōng)率88.81%，中(zhōng)鋼協重點統計鋼廠6月上旬日均粗鋼産量183.26萬噸，創近年來的新高，由于季節原因，後期産能難有持續釋放(fàng)空間。作爲國内鋼材消費(fèi)大(dà)戶的房地産業，1-5月份,全國房地産開(kāi)發投資(zī)30739億元,同比增長14.7%,增速比1-4月份回落1.7個百分(fēn)點，延續了今年以來逐月走低的态勢，房屋新開(kāi)工(gōng)面積59912萬平方米,下(xià)降18.6%，後期面臨施工(gōng)淡季，終端需求不足抑制鋼材消費(fèi)；電(diàn)力方面，今年二季度以來水電(diàn)持續、大(dà)幅增長，電(diàn)煤消費(fèi)受到有效抑制。4、5月份全國水力發電(diàn)量同比、環比均大(dà)幅增長，5月份水電(diàn)比4月份增加高達19.35%，而火(huǒ)電(diàn)明顯萎縮，與去(qù)年同期比，4、5月份增速僅爲2-4%，大(dà)大(dà)削弱了電(diàn)煤需求。

　　綜合以上分(fēn)析，預測下(xià)半年國内煤炭市場總體(tǐ)維持資(zī)源相對過剩、市場繼續震蕩尋底的弱勢格局，尤其是三季度，下(xià)遊鋼鐵市場仍難有較好表現，水電(diàn)持續增加進一(yī)步壓制電(diàn)煤需求，在煤炭産能壓減困難、社會庫存居高不下(xià)的大(dà)背景下(xià)，煤炭市場存在下(xià)行壓力。（摘自煤炭信息交易網）